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责任编辑：张申去年投资导致公司巨亏2.65亿，昂立教育如今又相中负净资产公司猫财经4月16日晚间，昂立教育发布关于收购上海凯顿信息科技有限公司部分股权的进展及补充公告，并公布了凯顿信息科技17、18年的审计报告以及资产评估报告。公告称，昂立教育将收购凯顿科技90%股权（对应的注册资本出资额为人民币855万元），转让对价为人民币14040万元。

《条例》着眼于巩固改革成果和为深化改革提供法治依据。一是明确政府投资资金主要投向现阶段市场还不能有效配置资源的领域；二是发挥政府投资资金的引导和带动作用，鼓励社会资金投向公共领域项目；三是安排政府投资资金应当平等对待各类投资主体。这一系列制度设计，就是着眼于正确处理政府和市场的关系，要求政府投资不能越位，牢牢把握“有所不为”的边界，为市场主体让渡乃至创造投资机会，更不能与市场主体争利。为了能不断激发社会投资活力，政府投资的基本作用主要应当体现在为企业投资创造必要的基础设施和外部环境条件上。对于发展需要但成本和风险较高、盈利能力不足的公益性领域，政府投资要带动社会投资，发挥其成本风险共担、市场效率高的优势。

对此，业内某资深人士向记者分析，这意味着打新不再是“无脑打新”了，打新不再是无风险收益，因为锁仓可能会破发，短期交易资金被排除；此外对于基金的壳也要仔细挑选，如果投研能力不强，最后难免亏损。此外，有寻求高弹性收入的私募基金表示不愿参与科创板打新。在其看来，借道公募基金产品，收益被摊薄，还有可能被锁定6个月，吸引力不大。

基金君来解释一下，何为“同股不同权”？“同股不同权”（WVR，Weighted Voting Right）指的是同样的股票份额，但拥有不一样的表决权，又称双重股权结构或者AB股结构。不同于“同股同权”公司的一股一票，“同股不同权”的公司股票分高、低投票权两种股票，高投票权的股票每股有2票至10票的投票权，称为B类股，一股一票甚至没有投票权的称为A类股，高投票权股一般由管理层持有。

值得注意的是，凯顿科技截至2019年3月31日的净资产为-1556万元，在17、18年报中也为负值。这也就意味着，如今昂立教育1.4亿收购公司将来会带来超过1.5亿元的商誉，对明年的业绩将产生一定的隐患。更重要的是，由于公司2018年度预计亏损2.65亿元。若公司2019年继续亏损，将会被实施退市风险警示，此时完成收购无疑不是一个最佳时机。

目前阿里战略投资部规模超过200亿美元，一共有5个团队，其中国内3个团队，美国1个团队，还有东南亚1个团队。战投部上面设了一个由马云、蔡崇信、阿里CEO张勇等7人组成的投资委员会，当业务部门和战投部意见不合时，由投委会进行最终决策。谢鹰、张飞燕和刚峰分别是阿里在国内3个投资团队各自的董事总经理，向蔡崇信汇报：刚峰团队，主要做零售项目投资并购；张飞燕团队，过去主要看O2O和IoT，现在负责文化传媒领域；谢鹰团队，则主要关注TMT领域。